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La economía de EE. UU. agregó 147,000 empleos en junio, por encima de las expectativas, y la tasa de desempleo cayó al 4.1%.
¡La economía de empleo de EE. UU. sigue avanzando a pesar de las incertidumbres económicas y de los aranceles del presidente Donald Trump!
La Oficina de Estadísticas Laborales anunció el jueves que el empleo en junio aumentó en 147,000, y la tasa de desempleo cayó al 4.1% desde el 4.2% anterior.
Los incrementos del mes pasado, que superaron las proyecciones de 117,500 empleos, fueron algo mayores que los 144,000 de mayo, que fueron revisados al alza en 5,000. La ganancia neta para abril fue de 158,000, revisada al alza en 11,000 puestos de trabajo.
Las revisiones y las estadísticas del jueves elevan el aumento promedio de empleos en los últimos tres meses a 150,000.
A pesar del buen crecimiento mensual del empleo, el informe de empleo del jueves nuevamente indicó muchos indicadores potencialmente preocupantes, incluidas algunas fisuras que pueden estar ampliándose bajo las políticas económicas cambiantes de la administración Trump.
Los detalles son menos prometedores. El crecimiento laboral es limitado, lo que indica que solo algunas industrias tienen más potencial.
La mayoría del crecimiento del mes fue en el sector de la salud (+58,600 empleos), ocio y hostelería (+20,000), y en el gobierno estatal y local (+80,000*). El rápido aumento es probablemente “artificial”, dijeron los expertos en economía de Pantheon Economics. Más detalles a continuación.
Después de restar los aumentos en el sector público (los +80,000 fueron compensados por una pérdida federal de 7,000 empleos), las empresas privadas de EE. UU. ganaron 74,000 empleos en junio, el menor incremento mensual desde octubre de 2024.
“El aumento de los impuestos por aranceles, la política monetaria restrictiva y las preocupaciones por una intensificación aún mayor de la guerra comercial están pesando mucho en la demanda laboral”, dijo el economista senior de los Estados Unidos de Pantheon Macroeconomics, Samuel Tombs, en una nota a inversores el jueves. “Las nóminas privadas excluyendo la salud y la educación aumentaron en 23,000, muy por debajo del promedio de 50,000 del año anterior. Básicamente, este informe es débil”.
Tombs señaló que las modificaciones técnicas de la BLS para suavizar las fluctuaciones estacionales (el empleo en construcción aumenta en primavera y la contratación minorista aumenta antes de Navidad) pueden haber hecho que las estadísticas parezcan mejores. Este verano, los empleos de educación cayeron menos de lo habitual, lo que el factor de ajuste estacional interpretó como una ganancia.
La tasa de participación en la fuerza laboral cayó, pero el desempleo de los afroamericanos aumentó 0.8 puntos porcentuales al 6.8%, su tasa más alta desde enero de 2022.
La encuesta de hogares, una de las dos que conducen al informe mensual de empleo, puede ser impredecible, pero el aumento del desempleo de los afroamericanos históricamente ha señalado una desaceleración económica.
En una entrevista con CNN, el economista jefe de Glassdoor, Daniel Zhao, dijo que los trabajadores afroamericanos pueden sentir las consecuencias de una economía en desaceleración de manera más inmediata debido a la inseguridad laboral. “Sin embargo, el plazo para eso suele ser corto y depende de qué industrias se vean afectadas”.
El crecimiento salarial general fue más débil de lo proyectado por los expertos. El mes pasado, los salarios promedio por hora aumentaron 8 centavos, o 0.2%, a $36.30, elevando la tasa anual al 3.7% desde el 3.9%.
Los economistas advirtieron que una disminución en la fuerza laboral puede explicar la caída reportada de la tasa de desempleo al 4.1%.
“Se tiene la sensación de que el impacto acumulativo de una política de inmigración más estricta está comenzando a afectar al tamaño de la fuerza laboral y pondrá un techo a cualquier aumento prospectivo en la tasa de desempleo a medida que la economía se desacelera”, escribió el economista en jefe de RSM US, Joe Brusuelas, el jueves.
Los despidos siguen siendo bajos. Las acciones subieron el jueves: el Dow ganó 365 puntos o 0.8%, en la mañana. El Nasdaq de alta tecnología se disparó un 0.9% y el S&P 500 un 0.8%.
Los amplios planes económicos de Trump podrían afectar la economía. Las preguntas sobre cómo se desarrollarían esos pasos, especialmente la magnitud y el alcance de los aranceles, han aumentado la incertidumbre y han frenado la contratación.
El mercado laboral ha tenido una rotación baja durante meses, con una actividad de contratación en mínimos de 10 años y los trabajadores no sintiéndose lo suficientemente seguros para irse. Los empleadores en su mayoría mantienen a su personal.
Varias indicaciones, incluidas las estadísticas semanales sobre solicitudes de desempleo, no muestran un aumento en los despidos.
Las solicitudes de seguro de desempleo por primera vez, un indicador indirecto de despidos, cayeron a 233,000 para la semana que terminó el 28 de junio desde 237,000 la semana anterior, según un informe separado del Departamento de Trabajo publicado el jueves.
Las personas desempleadas tienen dificultades para conseguir trabajo, aunque las solicitudes por primera vez no están aumentando.
Los beneficiarios de prestaciones por desempleo que han presentado solicitudes continuas durante al menos una semana están enfrentando niveles máximos de tres años y medio. El Departamento de Trabajo reportó 1.964 millones de solicitudes para la semana que terminó el 21 de junio (los datos de solicitudes continuas tienen un retraso).
La BLS informó el jueves que los buscadores de empleo permanecen desempleados durante seis meses, y el número de trabajadores desempleados que han estado sin trabajo durante 27 semanas o más creció al 23.3%, acercándose a un máximo de tres años.
La Reserva Federal puede esperar. Los datos económicos son especialmente críticos en tiempos de alta incertidumbre para detectar señales de una recesión.
La Reserva Federal, dependiente de los datos, esperaba reducir sus tasas de interés de décadas este año, pero ha esperado preocupada de que los aranceles de Trump aumenten la inflación y aprieten a las empresas y consumidores.
“No hay nada en este informe que obligue a la Fed a recortar las tasas antes de lo esperado”, agregó Zhao. “Parece saludable desde arriba”.
Añadió que hay cierta preocupación sobre cómo interpretar las estadísticas en un entorno en el que el crecimiento de la fuerza laboral se está desacelerando y hay menos flujos de inmigración que pueden contribuir a ella.
El nivel de crecimiento de empleo requerido para mantener el ritmo con el crecimiento de la fuerza laboral y la población podría ser la mayor preocupación.
Debido a un aumento en la inmigración, el nivel de crecimiento del empleo necesario (número de puestos de trabajo necesarios para mantener el ritmo con el crecimiento de la fuerza laboral y la población) ha aumentado a veces a 200,000.
Según un estudio de investigación de analistas de Deutsche Bank la semana pasada, la demografía, una población envejecida y una desaceleración migratoria a mitad de año hacen que el umbral de equilibrio esté más cerca de 100,000 empleos al mes.
Dijeron que podría caer a 50,000 empleos al mes si las políticas de inmigración de la administración Trump reducen la población nacida en el extranjero.
“Si el nivel de crecimiento de empleos al equilibrio está cayendo, 147,000 empleos añadidos podrían ser inflacionarios”, dijo Zhao. “Si el desempleo sigue bajo o cae y la inflación se mantiene alta, especialmente a medida que los aranceles avanzan a través de la cadena de suministro, la Fed puede sentirse presionada a mantener las tasas más altas durante más tiempo.”
